COMENTARIO DEL MES (Julio 2020)

Tras varias semanas desde la reanudación de la actividad económica y social en nuestro país, con el comienzo de los desplazamientos entre provincias y países y de las vacaciones de verano, están aumentando de nuevo los contagios por coronavirus. Lo mismo está ocurriendo en algunos países europeos, así como en China, Hong Kong, Corea del Sur o Japón, países que controlaron con éxito la epidemia durante la primera oleada del mes de marzo. Por otro lado, países como India, Rusia, EE.UU. o Sudamérica en general, mantienen unas cifras de contagios muy elevadas.

Los principales índices, tras comenzar el mes con nuevas subidas, han acabado cerrando el mes con leves pérdidas, a excepción del índice americano impulsado de nuevo por las acciones tecnológicas. En julio el Eurostoxx-50 desciende un -1,85%, el S&P-500 americano sube un 5,51% y el Nikkei-225 japonés pierde -2,59%, dejando la rentabilidad acumulada en 2020 en -15,14%, 1,25% y -8,24%, respectivamente. La renta fija ha continuado sirviendo como refugio apoyada por las compras de los Bancos Centrales. Durante el mes, la cotización del oro y otras materias primas ha subido con fuerza mientras el dólar ha sufrido la mayor depreciación mensual en una década.

Durante la primera parte del mes dominó el optimismo entre los inversores gracias a los planes de ayuda anunciados: la Unión Europea (UE) aprobó finalmente el histórico “fondo de recuperación” para paliar los daños económicos ocasionados por el Covid-19, dotado con 750.000 millones de euros, y un marco financiero presupuestario para el periodo 2021-2027 de más de un billón de euros. Por primera vez en la historia de la UE, las subvenciones se financiarán con emisiones de deuda conjunta. Por su parte, el partido republicano americano presentó en el Senado un nuevo plan de un billón de dólares en estímulos fiscales para apoyar la economía.

A pesar de ello, continúa existiendo un elevado nivel de incertidumbre respecto a la evolución de esta crisis, tanto a nivel sanitario como económico. Los comentados rebrotes podrían provocar nuevos confinamientos, probablemente parciales. Así, las autoridades de algunos países europeos, como Reino Unido, Francia o Bélgica, han anunciado que impondrán una cuarentena de dos semanas a los turistas llegados de ciertas zonas españolas. Por otro lado, la mayoría de las compañías han renunciado a publicar sus perspectivas para el segundo semestre debido a la falta de visibilidad. Con todo esto, como comentamos en anteriores circulares, continuamos extremando la prudencia, manteniendo un nivel de exposición a la renta variable relativamente bajo, además de una cobertura parcial hasta septiembre mediante opciones de venta.

Nuestros fondos han tenido unos resultados mensuales en línea con los principales índices: el fondo mixto FONPROFIT cede en julio un -0,40%, el de renta variable PROFIT BOLSA el -1,87% y PROFIT PENSIÓN -0,53%. Los resultados acumulados en el año se quedan en el -5,34%, -13,75% y -6,34%, respectivamente. El fondo de renta fija PROFIT CORTO PLAZO recupera en el mes un 0,39% y acumula un resultado anual de -0,29%.

DATOS DE NUESTROS FONDOS
31/07/2020 Fonprofit, FI Profit Bolsa, FI Profit Previsión, PP Profit Corto Plazo, FI
Resultado 2020 -5,34% -13,75% -6,34% -0,29%
Resultado 2019 7,48% 16,97% 7,57% 2,21%
% Renta Variable 24,54% 74,41% 26,25%
% RV Inv. Internac. 81,75% 84,53% 81,90%

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