COMENTARIO DEL MES (Noviembre 2018)

Durante el mes de noviembre ha continuado la alta volatilidad en los mercados debido, principalmente, a las incertidumbres políticas presentes desde hace meses y al creciente temor a la ralentización del crecimiento económico mundial. Tras el pequeño rebote de los últimos días, el Eurostoxx-50 ha terminado el mes cayendo un -0,76%, mientras el S&P-500 sube el 1,76% y el Nikkei-225 el 1,96%. El resultado anual queda en el -9,44%, 3,24% y -1,82%, respectivamente.

La guerra comercial entre EEUU y China continúa dirigiendo el comportamiento de los principales mercados. Está teniendo un impacto directo en la cotización de las empresas de sectores como el automovilístico, el tecnológico o el de las materias primas (el precio del barril de petróleo Brent desciende un -22% en el mes), e incluso podría estar ya ralentizando el ritmo de crecimiento económico mundial. Esta situación, sumada a las esperadas subidas de tipos de interés por parte de los bancos centrales, está alimentando el temor a un cambio de ciclo.

En Europa los principales focos de incertidumbre siguen siendo los presupuestos italianos, que el gobierno se resiste a cambiar tras ser rechazados por la Unión Europea por exceso de déficit y el Brexit, por las dificultades del gobierno británico para que el parlamento apruebe el acuerdo inicial alcanzado con la UE.

La volatilidad y dificultades descritas han tenido un gran impacto en los mercados de renta fija, sobre todo en la deuda emitida por empresas de los sectores más directamente afectados (automovilístico, industrial y financiero), cuyos precios han caído con fuerza. A pesar de un posicionamiento prudente y conservador, la parte de nuestros fondos invertida en renta fija no ha podido evitar verse afectada. Así, mientras nuestro fondo de renta variable PROFIT BOLSA sube en el mes un 0,63%, los fondos mixtos FONPROFIT y PROFIT PENSIÓN registran leves caídas del -0,12% y -0,19%, dejando el resultado anual en el -1,44%, -1,96% y -2,56%, respectivamente. Sin duda, nuestro fondo más afectado ha sido el de renta fija PROFIT CORTO PLAZO cuya rentabilidad anual cae hasta el -1,59%. Nos gustaría señalar que las fuertes caídas de los precios de los bonos nos están permitiendo invertir la elevada liquidez que manteníamos en este fondo, y los numerosos vencimientos que se están produciendo, a rentabilidades muy atractivas, superiores al 1%, en bonos a corto plazo de emisores de elevada calidad crediticia.

Por último, recordar que las personas físicas pueden realizar aportaciones a PROFIT PENSION, con un máximo anual de € 8.000, para beneficiarse de la desgravación en el IRPF. Le sugerimos no dejarlo para los últimos días del año ya que hay varios días inhábiles.

Aprovechamos para desearles una Feliz Navidad y un próspero 2019.

DATOS DE NUESTROS FONDOS

31/10/2018 Fonprofit, FI Profit Bolsa, FI Profit Previsión, PP Profit Corto Plazo, FI
Resultado 2018 -1,84% -2,06% -2,37% -1,05%
Resultado 2017 2,42% 7,08% 2,28% 0,38%
% Renta Variable 30,73% 77,33% 35,15%
% RV Inv. Internac. 90,74% 90,46% 90,84%

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