COMENTARIO DEL MES (Diciembre 2019)

Cerramos un año muy positivo en los mercados de renta variable, aunque no falto de incertidumbres, algunas de las cuales se han ido despejando a medida que transcurría el año, permitiendo a los mercados recuperar holgadamente las fuertes caídas sufridas en 2018. En Diciembre el Eurostoxx-50 avanzó un 1,12%, el S&P-500 un 2,86%, el índice japonés Nikkei-225 un 1,56%, y el IBEX-35 el 2,11%, dejando la rentabilidad acumulada en 2019 en el 24,78%, 28,88%, 18,20% y el 11,82%, respectivamente. Al cierre del año los índices americanos se encontraban en niveles máximos históricos y los europeos y japoneses cerca de los máximos de los últimos 5 años.

Uno de los focos de incertidumbre más importantes durante todo el año ha sido la guerra comercial desatada entre EE.UU. y China. A falta de la firma del texto definitivo, el cierre de la “fase uno” del acuerdo comercial entre ambos países paralizó la subida de aranceles que había prevista para el 15 de Diciembre por parte de EE.UU. mientras China anunció una reducción de tarifas sobre la importación de ciertos productos agrícolas americanos.

El proceso de salida del Reino Unido de la Unión Europea (“Brexit”) creó otro importante foco de incertidumbre en los mercados, aunque parece que se acerca una solución definitiva. En Diciembre se celebraron elecciones generales en el Reino Unido. La victoria con mayoría arrolladora del candidato conservador Boris Johnson permitirá el desbloqueo del parlamento inglés y la aprobación del acuerdo con la Unión Europea.

Ante la evidente desaceleración del crecimiento de las economías desarrolladas y el temor a una futura recesión, los principales bancos centrales han intervenido en los mercados activamente y, no solo han prorrogado las políticas monetarias expansivas vigentes durante los últimos años, sino que durante el último trimestre han anunciado nuevas medidas para el 2020. Si bien la Reserva Federal americana mantuvo sin cambios los tipos de interés en su última reunión del año, tras haberlos bajado en tres ocasiones durante el 2019, tuvo que intervenir masivamente en el mercado interbancario para relajar las tensiones de liquidez del sistema, y no se descartan nuevas rondas de compras de activos en los próximos meses. En Europa, el Banco Central anunció que espera que los tipos de interés continúen en los niveles actuales o incluso inferiores. El Banco de Japón anunció un importante paquete de estímulos económicos por valor de 215.000 millones de euros.

Nuestros fondos también cierran el mes con alzas importantes batiendo todos ellos en Diciembre los máximos históricos: el fondo mixto FONPROFIT sube un 0,70%, el de renta variable PROFIT BOLSA el 1,75% y PROFIT PENSIÓN un 0,73%. El año finaliza con resultados muy positivos, con rentabilidades del 7,48%, 16,97% y 7,57%, respectivamente. Nuestro fondo más conservador, PROFIT CORTO PLAZO, se revaloriza un 0,06%, dejando la rentabilidad anual en un 2,21%. Como ya hemos explicado en pasadas comunicaciones, el resultado de este fondo se debe a circunstancias excepcionales y no puede extrapolarse al comportamiento esperado para los próximos trimestres.

Aprovechamos para desearles un feliz y próspero año nuevo.

DATOS DE NUESTROS FONDOS
31/12/2019 Fonprofit, FI Profit Bolsa, FI Profit Previsión, PP Profit Corto Plazo, FI
Resultado 2019 7,48% 16,97% 7,57% 2,21%
Resultado 2018 -4,41% -7,18% -5,18% -1,70%
% Renta Variable 30,50% 77,38% 32,04%
% RV Inv. Internac. 83,78% 84,66% 84,05%

Ver circulares anteriores »